美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次加息如約而至，其宣布將聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)。加息是已在預(yù)期之中的靴子落地，而美聯(lián)儲(chǔ)的聲明措辭、加息點(diǎn)陣圖、美聯(lián)

美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次加息如約而至，其宣布將聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)。加息是已在預(yù)期之中的靴子落地，而美聯(lián)儲(chǔ)的聲明措辭、加息點(diǎn)陣圖、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的表態(tài)、非美經(jīng)濟(jì)體的反應(yīng)等則更加引人關(guān)注，市場(chǎng)已將目光投向了三大關(guān)鍵點(diǎn)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到2%至2.25%的水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)第三次加息。中新社記者 鄧敏 攝

美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)如何？

從議息會(huì)議的聲明措辭來(lái)看，“貨幣政策的立場(chǎng)仍然寬松”被刪除，但鮑威爾稱，這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)改變當(dāng)前的政策路徑，未來(lái)將堅(jiān)持漸進(jìn)加息。此外，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)2018年、2019年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期均有上調(diào)，而從加息點(diǎn)陣圖來(lái)看，年內(nèi)還有1次加息，2019年和2020年分別會(huì)有3次和1次加息。

在海通證券宏觀分析師姜超看來(lái)，今年以來(lái)受減稅刺激，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體保持強(qiáng)勁，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息、縮表進(jìn)程，貨幣收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制也將逐漸顯現(xiàn)，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或趨于放緩。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)特別指出，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布年內(nèi)第三次加息，但縮表進(jìn)程卻進(jìn)一步落后于原定計(jì)劃，而加息與縮表存在“蹺蹺板”效應(yīng)，加息的提速必然伴隨縮表的放緩。

程實(shí)進(jìn)一步稱，由于“蹺蹺板”效應(yīng)的存在，加息和縮表不會(huì)產(chǎn)生共振。因此，雖然年內(nèi)第四次加息有望在12月落地，但是美國(guó)金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期流動(dòng)性難以實(shí)質(zhì)性收緊，美股在年內(nèi)將保持總體平穩(wěn)趨勢(shì)。同時(shí)，由于加息預(yù)期差已被市場(chǎng)充分消化，疊加縮表的進(jìn)一步放緩，因此年內(nèi)美元走勢(shì)有望轉(zhuǎn)向疲弱。

中國(guó)貨幣政策受到影響？

美聯(lián)儲(chǔ)加息后，巴林、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋央行相繼宣布將基準(zhǔn)利率提高25個(gè)基點(diǎn)，香港金管局也將基本利率上調(diào)至2.50%。中國(guó)人民銀行會(huì)對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整嗎?

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，中國(guó)央行應(yīng)考慮兩方面因素：一是穩(wěn)增長(zhǎng)和擴(kuò)內(nèi)需的需要，二是穩(wěn)杠桿和穩(wěn)匯率的需要。綜合各種因素判斷，中國(guó)央行或?qū)⒗^續(xù)“按兵不動(dòng)”，保持政策利率的穩(wěn)定。不過(guò)，央行將通過(guò)公開市場(chǎng)操作保持流動(dòng)性松緊適度，市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行的空間有限。

事實(shí)亦是如此。中國(guó)央行當(dāng)天發(fā)布公告稱，考慮到季末財(cái)政支出推動(dòng)銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購(gòu)到期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，2018年9月27日央行不開展公開市場(chǎng)操作。這就意味著，中國(guó)央行并未上調(diào)政策利率。

新興市場(chǎng)危機(jī)或?qū)⒓觿。?/strong>