今年是我們公司2011年成立以來(lái)感覺(jué)最難熬的一年，盡管前些年的漫漫熊市日子也不好過(guò)，但沒(méi)有像現(xiàn)在這樣悲觀，日前，在一次業(yè)內(nèi)活動(dòng)上，上海
“今年是我們公司2011年成立以來(lái)感覺(jué)最難熬的一年，盡管前些年的漫漫熊市日子也不好過(guò)，但沒(méi)有像現(xiàn)在這樣悲觀”，日前，在一次業(yè)內(nèi)活動(dòng)上，上海一家證券類私募公司的合伙人不無(wú)感慨地說(shuō)。不過(guò)，他同時(shí)表示，這也是一次大浪淘沙般的歷練，對(duì)于整個(gè)行業(yè)，所有從業(yè)人員，尤其是投研人員來(lái)說(shuō)是考驗(yàn)，更是經(jīng)驗(yàn)。
私募排排網(wǎng)10月10日向記者提供了這樣一份數(shù)據(jù)：今年以來(lái)，私募基金行業(yè)共計(jì)發(fā)行產(chǎn)品14416只，而同期清盤(pán)產(chǎn)品有3466只。雖然從整體來(lái)看，私募基金擴(kuò)張的形勢(shì)依舊，但淘汰率的高升已展現(xiàn)出“剎車”效應(yīng)，也顯現(xiàn)出行業(yè)目前所處的困境。
數(shù)字透露發(fā)展放緩
目前，來(lái)自基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)最新的還是截至8月底。彼時(shí)，已登記的私募基金管理人24191家，已備案的私募基金74701只，管理基金規(guī)模12.8萬(wàn)億元，私募基金管理人員工總數(shù)24.6萬(wàn)人。
而去年年底，這四項(xiàng)數(shù)據(jù)分別是 22446家、66418只、11.1萬(wàn)億元和23.83萬(wàn)人。兩相對(duì)比，依然呈現(xiàn)出悉數(shù)增長(zhǎng)的可喜勢(shì)頭。單拿證券類私募來(lái)說(shuō)，無(wú)論是備案的基金數(shù)量還是管理規(guī)模，截至8月底也是比去年年底有所增加，盡管增幅不大。
之所以說(shuō)“剎車”，是從增速方面，今年二季度后，私募基金管理規(guī)模即連續(xù)增長(zhǎng)放緩，特別是今年8月，私募基金備案數(shù)量出現(xiàn)了有史以來(lái)的首次下滑，管理規(guī)模幾乎滯漲，一度讓業(yè)內(nèi)嘩然。此后，這種局面似乎也未能改觀，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年9月，私募基金發(fā)行再現(xiàn)“冰點(diǎn)”，共發(fā)行私募產(chǎn)品314只，較8月份的885只下降64.51%，發(fā)行規(guī)模12.65億元，較8月份的30.7億元也下降58.79%，其中證券類私募基金發(fā)行254只，較8月份的785只下降67.64%。相對(duì)避險(xiǎn)的量化對(duì)沖產(chǎn)品成為了當(dāng)月發(fā)行中的主力類型。
一位券商的私募投行業(yè)務(wù)部總經(jīng)理日前向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者“解釋”了私募基金行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展放緩的原因：一方面一、二級(jí)市場(chǎng)低迷，股市債市都不景氣，資金募集非常困難，前陣子，一家百億級(jí)知名私募發(fā)行新產(chǎn)品，最終也只募到了幾百萬(wàn)元。
另一方面，很多老牌私募自身也暫時(shí)放棄了擴(kuò)張之心，發(fā)行新產(chǎn)品的欲望不強(qiáng)。他透露，最近一段時(shí)間，他們尋找了多家有既往業(yè)績(jī)的中小型私募想合作發(fā)行產(chǎn)品，但都沒(méi)能成行，這些機(jī)構(gòu)顧慮市場(chǎng)波動(dòng)仍將持續(xù)，投資者心態(tài)不穩(wěn)，管理壓力較大。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者也觀察到，僅從股票多頭百億級(jí)私募來(lái)看，今年8月備案的產(chǎn)品數(shù)量，比2016年2月行情最差的時(shí)候還要少。
隱現(xiàn)生存之憂
不僅新增的私募基金有所放緩，今年以來(lái)，在存量方面，私募清盤(pán)數(shù)量較往年也大幅增多。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前私募基金清算產(chǎn)品數(shù)量已有3466只，以股票策略型產(chǎn)品居多，有1747只，占比50.4%。
私募基金游弋在資本市場(chǎng)，自然受市場(chǎng)環(huán)境影響最大。今年以來(lái)低迷又爆雷的股債市場(chǎng)成為“壓制”私募基金發(fā)展的最直接因素，不少私募基金凈值回撤觸發(fā)清盤(pán)線，有的則是主動(dòng)退出。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在今年所有私募清算產(chǎn)品中，提前清算的占比也超過(guò)50%。
其實(shí)，受資管新規(guī)和監(jiān)管日趨嚴(yán)格的影響，今年以來(lái)，私募的生存土壤已經(jīng)發(fā)生了不小的變化。在各種規(guī)范下，成立備案的難度增加，此后發(fā)行產(chǎn)品更難。資管新規(guī)對(duì)銀行和私募的合作影響較大，部分與銀行理財(cái)資金關(guān)聯(lián)的混合型、債券型私募到期清算或提前清算。
分月份看，上半年私募產(chǎn)品清盤(pán)更多一些，尤其3月和5月，分別為926和834只，合計(jì)占比已達(dá)到今年清盤(pán)總數(shù)的一半。造成這一現(xiàn)象的原因，主要是2月份市場(chǎng)超預(yù)期下跌和隨后一些市場(chǎng)負(fù)面消息的沖擊。
“當(dāng)時(shí)，大家的持倉(cāng)水平普遍較高，很多大型私募的倉(cāng)位都在八九成，不少中小私募甚至滿倉(cāng)。市場(chǎng)波動(dòng)造成大幅回撤，有點(diǎn)始料未及”，日前，上海一家大型私募的投資經(jīng)理向記者表示，目前市場(chǎng)上大多數(shù)的私募基金都有清盤(pán)線，0.8或者0.85，倉(cāng)位重時(shí)一兩輪大跌就已面臨清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)若想保全，就要被動(dòng)減倉(cāng)，然后如僵尸一般動(dòng)不能動(dòng)。
今年4月，成立時(shí)間達(dá)8年，管理規(guī)模超過(guò)60億，產(chǎn)品業(yè)績(jī)又均在歷史高位附近的一家北京知名私募睿策投資，宣布清盤(pán)旗下產(chǎn)品，睿策投資的解釋是，想要全面轉(zhuǎn)型做量化對(duì)沖投資策略。
今年七、八月份又是一個(gè)私募清盤(pán)的小高峰，除了市場(chǎng)繼續(xù)下跌因素，還有一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品放棄“掙扎”選擇清盤(pán)。
