香港統(tǒng)計(jì)處日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月的3個月，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的香港零售業(yè)總銷貨價值和數(shù)量較此前3個月均出現(xiàn)了下跌。香港零售業(yè)龍頭
香港統(tǒng)計(jì)處日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月的3個月，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的香港零售業(yè)總銷貨價值和數(shù)量較此前3個月均出現(xiàn)了下跌。香港零售業(yè)龍頭莎莎國際上周剛剛公布的二季度業(yè)績也遜于市場預(yù)期。受行業(yè)走弱和業(yè)績疲軟影響，莎莎國際股價大幅下行。10月份以來該股股價已經(jīng)下跌近30%，較年內(nèi)高點(diǎn)跌幅約46.5%。
市場分析人士表示，先前支撐莎莎國際股價的上漲邏輯不復(fù)存在，該股短期股價反彈空間有限，而香港零售業(yè)三季度表現(xiàn)也可能遜于預(yù)期。
股價近日急跌
香港零售業(yè)龍頭莎莎國際近日出現(xiàn)股價急跌，引起市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，該股在10月截至19日的14個交易日中，僅3個交易日未出現(xiàn)下跌，而單日跌幅超過2%的有7個交易日，其中單日跌幅超過5%的就有4個交易日。10月至今莎莎國際股價跌幅高達(dá)29.49%，截至上周五收盤報3.06港元，較年內(nèi)高點(diǎn)5.72港元，跌幅接近50%。
市場分析人士表示，莎莎國際的股價急跌，主要原因是香港零售業(yè)的走軟和公司業(yè)績表現(xiàn)不及預(yù)期。
根據(jù)10月2日香港統(tǒng)計(jì)處公布的數(shù)據(jù)顯示，香港2018年8月的零售業(yè)總銷貨價值的臨時估計(jì)為382億港元，雖然較2017年同月仍上升9.5%，但截至2018年8月的3個月，與先前3個月比較，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的零售業(yè)總銷貨價值下跌1.6%，而經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的零售業(yè)總銷貨數(shù)量也下跌1.9%，這表示香港的零售業(yè)表現(xiàn)較前一季度出現(xiàn)了下滑。
而香港零售業(yè)出現(xiàn)下滑，也直接從零售業(yè)龍頭莎莎國際的二季度業(yè)績上得以印證。根據(jù)公司10月18日盤后發(fā)布的二季度業(yè)績來看，雖然集團(tuán)整體零售及批發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)額達(dá)20.33億港元，仍按年上升8.5%，且港澳市場零售及批發(fā)營業(yè)額約17.26億港元，按年增加9.6%，同店銷售則上升7.1%，但這一數(shù)據(jù)仍大幅低于市場預(yù)期。根據(jù)花旗銀行的研報，莎莎國際港澳市場的同店增速從一季度的25%大幅下滑至二季度的7.1%，低于市場預(yù)期的低雙位數(shù)的增速。且內(nèi)地訪港旅客每宗交易平均金額同比下跌2.0%。
行業(yè)上漲邏輯生變
市場分析人士表示，2014年至2016年香港零售業(yè)連續(xù)三年負(fù)增長，去年以來因?yàn)榱闶蹣I(yè)數(shù)據(jù)的觸底反彈，導(dǎo)致行業(yè)個股均表現(xiàn)強(qiáng)勁。然而今年以來，人民幣兌港元匯率跌跌不休，港貨已經(jīng)失去了性價比的優(yōu)勢;同時，內(nèi)地零售數(shù)據(jù)也出現(xiàn)下滑，市場自然會預(yù)期赴港游客的消費(fèi)力下滑，從而導(dǎo)致香港零售業(yè)反彈乏力，行業(yè)個股的上漲邏輯也出現(xiàn)了改變，出現(xiàn)明顯的動力不足。
港股資深評論員王雅媛表示，莎莎國際盡管跌幅巨大，但并不意味著已經(jīng)具備抄底價值。香港零售業(yè)整體的市場規(guī)模已經(jīng)處于高度成熟的階段，即使去年行業(yè)觸底反彈，也僅僅是獲得2.18%的同比增速。莎莎國際上半年的股價上漲，核心邏輯是因?yàn)橄愀哿闶蹣I(yè)的觸底反彈，而香港零售業(yè)至多只有周期性的投資機(jī)會，因此作為行業(yè)龍頭的莎莎國際自然增長空間有限。同時高預(yù)期本身就意味著極高的風(fēng)險，此前在香港零售業(yè)復(fù)蘇的邏輯下，市場亢奮的情緒一度將莎莎國際的市盈率(PE)爆炒到近40倍。在一個市場規(guī)模基本見頂?shù)男袠I(yè)，這個估值并不合理。因此即使目前的動態(tài)市盈率已經(jīng)跌回先前低位，但這至多意味著繼續(xù)大幅下跌的空間不會很大，不代表股價會反彈。
同時，匯豐證券也大幅下調(diào)了莎莎國際的目標(biāo)價，由6.2港元下調(diào)至3.9港元，目標(biāo)價下調(diào)接近四成，評級也由“買入”降至“持有”。
