今年以來(lái)，IPO審核趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)依舊。同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，1-9月證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共審核了159家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中88家獲通過，過會(huì)率55 35%;被
今年以來(lái)，IPO審核趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)依舊。同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，1-9月證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共審核了159家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中88家獲通過，過會(huì)率55.35%;被否企業(yè)54家，占上會(huì)審核總量的33.96%;其他17家為暫緩表決、取消審核等情形。
據(jù)了解，除2009年和2013年IPO被暫停“空窗期”外，今年前三季度IPO首發(fā)過會(huì)率為近10年同期最低值。有分析指出，隨著新一屆發(fā)審委即將亮相，IPO審核趨嚴(yán)原則將會(huì)延續(xù)，企業(yè)選擇IPO也會(huì)更小心謹(jǐn)慎。
54家企業(yè)IPO被否 共涉及27家券商
據(jù)統(tǒng)計(jì)，IPO保薦上會(huì)企業(yè)數(shù)量和通過企業(yè)數(shù)量最多的是中信證券。數(shù)據(jù)顯示，前三季度20家由中信證券承銷保薦的企業(yè)IPO上會(huì)，其中9家獲通過，通過率45%，而上年同期的過會(huì)率為78.78%。承銷保薦的上會(huì)企業(yè)數(shù)量排名第二和第三的分別是中信建投和廣發(fā)證券，分別為15家和12家，過會(huì)數(shù)量分別為9家和9家，通過率分別為60%和75%。
至于IPO被否的54家企業(yè)，共涉及27家券商，其中被否數(shù)量最多的是招商證券，為6家，未通過率54.54%，被否的IPO項(xiàng)目分別為國(guó)安達(dá)股份、深圳明微電子、北京新時(shí)空科技、江蘇藍(lán)電環(huán)保、廣東格林精密和深圳雷杜生命科學(xué)。
中信建投有5個(gè)IPO項(xiàng)目未獲通過，未通過率33.33%，未過會(huì)項(xiàng)目分別為安徽金春無(wú)紡布股份、北京煜邦電力、成都航天模塑、海南中和藥業(yè)和溫州康寧醫(yī)院;興業(yè)證券的未過會(huì)IPO項(xiàng)目也有5個(gè)，不過，興業(yè)證券前三季度僅有7個(gè)IPO項(xiàng)目上會(huì)，未通過率71.43%;海通證券、中信證券和國(guó)金證券則分別有4個(gè)、3個(gè)和3個(gè)IPO保薦項(xiàng)目未過會(huì)，廣發(fā)證券、民生證券、安信證券也各有2家保薦企業(yè)被否。
也有幾家券商前三季度IPO保薦項(xiàng)目過會(huì)率為零，分別為中泰證券、天風(fēng)證券、財(cái)通證券、英大證券、第一創(chuàng)業(yè)及開源證券。據(jù)了解，中泰證券前三季度共承銷保薦了兩單IPO項(xiàng)目，分別為浙江恒強(qiáng)科技和南通冠東模塑，但均以失敗告終;天風(fēng)證券則保薦了湖南五新隧道和深圳市貝斯達(dá)醫(yī)療上會(huì)，但因應(yīng)收賬款過高等問題被否;財(cái)通證券和第一創(chuàng)業(yè)的保薦項(xiàng)目則分別是杭州申昊科技和浙江叁益科技，其首發(fā)申請(qǐng)也均被否決。
企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)性等仍被重點(diǎn)關(guān)注
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者對(duì)這54家企業(yè)IPO的被否原因進(jìn)行了梳理，發(fā)現(xiàn)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委詢問的問題主要集中于企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)性、關(guān)聯(lián)交易、毛利率、內(nèi)部規(guī)范情況、稅收、專利、獨(dú)立性、募集資金用途等方面。
以恐龍園文化旅游集團(tuán)為例，其在3月27日IPO上會(huì)時(shí)遭到發(fā)審委否決。發(fā)審委曾讓該公司補(bǔ)充說(shuō)明2016年?duì)I收和凈利潤(rùn)大幅下滑的原因，并說(shuō)明上海迪士尼開業(yè)及導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的其他因素，是否對(duì)持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;Papi醬的“金主”麗人麗妝、上海晶豐明源半導(dǎo)體股份有限公司也曾被要求補(bǔ)充“盈利能力是否具有可持續(xù)性”。
6月28日上會(huì)被否的波斯科技、7月10日上會(huì)被否的國(guó)安達(dá)，上會(huì)時(shí)均被發(fā)審委要求說(shuō)明毛利率顯著高于同行業(yè)公司的原因及合理性。關(guān)聯(lián)交易、客戶依賴癥也是大發(fā)審委重點(diǎn)審核的關(guān)鍵。諸如廣州信聯(lián)智通實(shí)業(yè)股份有限公司就曾因客戶集中度較高而被否。
163家企業(yè)撤回IPO申請(qǐng) 數(shù)量已超去年全年
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者還注意到，今年前三季度撤回的IPO的企業(yè)較多，截至9月27日總數(shù)達(dá)163家。值得注意的是，2017年全年有146家企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)，也就是說(shuō)，今年至今撤回IPO申請(qǐng)的企業(yè)數(shù)量已超過2017年全年，其中3月的撤回最集中，達(dá)78家。
至于原因，有分析人士稱，2018年發(fā)審委對(duì)IPO的嚴(yán)審“嚇”退了一波抱著僥幸心理的企業(yè)，尤其是政策規(guī)定，一旦企業(yè)IPO被否決，三年之內(nèi)不能借殼上市，即使是業(yè)績(jī)優(yōu)良的企業(yè)都沒有過會(huì)的信心。券商方面，過會(huì)率作為考驗(yàn)投行業(yè)務(wù)能力的一大標(biāo)準(zhǔn)，使得券商在接項(xiàng)目時(shí)也會(huì)較為謹(jǐn)慎。
最新數(shù)據(jù)顯示，目前正在排隊(duì)上會(huì)的企業(yè)有230家，其保薦機(jī)構(gòu)大多來(lái)自上市券商。其中23家由中信證券承銷保薦，其中上交所主板12家，中小板6家，創(chuàng)業(yè)板4家，還有1家是小米集團(tuán)CDR。緊隨其后的中信建投證券，保薦企業(yè)20家;廣發(fā)證券、招商證券的項(xiàng)目分別19家
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